尿素漲價(jià)的窗口期已到
發(fā)布時(shí)間：2018-05-05 閱讀次數(shù)：3337次
筆者判斷，尿素漲價(jià)的窗口期已到。具體理由如下：
從近3年的歷史經(jīng)驗(yàn)看，除了2016年尿素價(jià)格在5月份持續(xù)下跌外，2015年和2017年尿素的漲價(jià)時(shí)間都毫無(wú)例外地出現(xiàn)在5月份。因此，今年5月份尿素價(jià)格上漲具有統(tǒng)計(jì)學(xué)規(guī)律。
從市場(chǎng)心態(tài)看，經(jīng)銷商從不信到半信半疑到相信，已經(jīng)逐步接受尿素供應(yīng)緊張的事實(shí)。大家不再擔(dān)心尿素價(jià)格會(huì)持續(xù)下跌，而是等待尿素價(jià)格回調(diào)后抄底。筆者了解到，大公司之前都進(jìn)行了甩貨動(dòng)作，庫(kù)存極低，而基層網(wǎng)絡(luò)庫(kù)存也很低。隨著用肥季節(jié)的臨近，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)大的補(bǔ)貨動(dòng)作，而工廠庫(kù)存又處于極低水平，因此，很容易造成尿素價(jià)格的上漲。
從需求看，復(fù)合肥廠開(kāi)工率可能小有波動(dòng)，但不會(huì)大幅下降；農(nóng)業(yè)上，全國(guó)剛性需求釋放的窗口期已經(jīng)到來(lái)，3月份那種有價(jià)無(wú)市的情況不大可能再現(xiàn)。
需要重點(diǎn)提一下東北。東北看似用肥暫告一段落，在今年3月份尿素價(jià)格持續(xù)下跌的情況下，一定有經(jīng)銷商嘗試做空。但隨著時(shí)間的推移，看到市場(chǎng)價(jià)格保持堅(jiān)挺，這些嘗試做空的經(jīng)銷商必然會(huì)在5月底之前進(jìn)行回補(bǔ)。他們補(bǔ)得越遲，可能產(chǎn)生的虧損會(huì)越大。而在此期間補(bǔ)貨，又會(huì)同全國(guó)其他地區(qū)用肥需求疊加，從而加速尿素價(jià)格的上漲。
從供需數(shù)據(jù)看，氣荒造成的生產(chǎn)減量和出口減少會(huì)對(duì)供應(yīng)量形成一定的對(duì)沖。不過(guò)，氣荒造成的減量是前期的，出口減少的量是后期逐步累積的。去年5～7月尿素出口數(shù)量大約在150萬(wàn)噸，約相當(dāng)于全國(guó)半個(gè)月的產(chǎn)量。近幾年漲價(jià)的時(shí)間在5月份，可以推定，今年漲價(jià)的時(shí)間必然大幅提前到4月中旬，因此，4月份的漲價(jià)是必然的。繼而可以推斷，4月下旬的小幅回調(diào)不是趨勢(shì)性的下跌，而是趨勢(shì)性上漲的階段性回調(diào)。一個(gè)波峰將高于另外一個(gè)波峰，而波谷也不會(huì)回到前期的低點(diǎn)。這個(gè)規(guī)律參考股票的K線圖就明白了。
有人說(shuō)，市場(chǎng)如果不出現(xiàn)新的利好，尿素價(jià)格就缺少漲價(jià)的動(dòng)能。筆者想說(shuō)，氣荒造成的減量就是最大的利好。之前有人討論西南限氣、中國(guó)可能援助朝鮮10萬(wàn)噸尿素，還有可能的環(huán)保限產(chǎn)等，但筆者認(rèn)為，相對(duì)于氣荒的減量，這些因素對(duì)市場(chǎng)行情的影響實(shí)在是微不足道。
尿素價(jià)格的趨勢(shì)性上漲已是既成事實(shí)，不再需要任何新的利好?？隙〞?huì)有人反駁說(shuō)，這個(gè)缺口到現(xiàn)在也沒(méi)看到啊。筆者只能說(shuō)，這種判斷是對(duì)化肥市場(chǎng)的理解太過(guò)于表面?；适堑瓋?chǔ)旺銷的產(chǎn)品，化肥市場(chǎng)不具備工業(yè)產(chǎn)品連續(xù)性需求的特征，因此，這個(gè)缺口是逐步體現(xiàn)的，越到后期，越能體現(xiàn)缺口。
尿素價(jià)格的上漲雖然會(huì)造成農(nóng)民負(fù)擔(dān)的增加，但旺季漲價(jià)一方面可以調(diào)動(dòng)生產(chǎn)企業(yè)的積極性，增加供應(yīng)；另一方面，也會(huì)打破旺季降價(jià)的怪圈，有利于提高經(jīng)銷商淡儲(chǔ)的積極性，從而在中長(zhǎng)期內(nèi)有利于整個(gè)行業(yè)和農(nóng)民。因此，管理部門應(yīng)鼓勵(lì)化肥價(jià)格在旺季的適度上漲。
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