尿素 誰(shuí)引發(fā)了觸底反彈
發(fā)布時(shí)間：2018-03-21 閱讀次數(shù)：3132次
在春節(jié)后首輪農(nóng)需的推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)尿素出現(xiàn)了一波上漲行情，晉冀魯豫蘇皖等地多數(shù)企業(yè)報(bào)價(jià)都明顯調(diào)漲，漲幅在20～100元（噸價(jià)，下同）。但這波行情僅持續(xù)一周左右，在農(nóng)需轉(zhuǎn)弱、工業(yè)跟進(jìn)不及時(shí)、出口繼續(xù)停滯、行業(yè)開工提升迅速等多方面因素影響下，再次呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。不過，經(jīng)過一周左右時(shí)間的持續(xù)下滑后，行情觸底反彈，3月8日新單成交量開始放大，3月9日個(gè)別企業(yè)價(jià)格小漲，3月10日這種趨勢(shì)更強(qiáng)。那么，是什么因素令態(tài)勢(shì)發(fā)生變化？
開工下降？
不是，還在小幅回升。數(shù)據(jù)顯示，3月11日國(guó)內(nèi)尿素日產(chǎn)量14.57萬(wàn)噸，開工率58.54%，較3月初上漲2.5個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期少0.97萬(wàn)噸。開工率上漲，依舊是氣頭企業(yè)復(fù)產(chǎn)的推動(dòng)，因個(gè)別煤頭企業(yè)小修，開工略有下降。短期供應(yīng)量較充足，在目前需求偏弱的情況下，應(yīng)該不是利好，行情反彈不是來(lái)自于開工率的影響。
企業(yè)庫(kù)存減少？
好像也不是這個(gè)原因。就統(tǒng)計(jì)的60家尿素企業(yè)庫(kù)存來(lái)看，3月11日的庫(kù)存量62.9萬(wàn)噸，與前一周相比變化不大，比春節(jié)后第一周僅少1萬(wàn)噸，而與春節(jié)前43萬(wàn)噸比較，處于相對(duì)偏高水平。不過，不少企業(yè)的預(yù)收訂單量從1周甚至10～15天，減少至2～5天。庫(kù)存量不降低，訂單量卻減少，這個(gè)也不是行情反彈的利好支撐。
出口形勢(shì)變好？
這個(gè)更不用考慮。印度招標(biāo)伊朗貨源占主要地位，還增加了一些意外中的貨源。由于受矚目的美國(guó)尿素需求遲遲不見起色，其他地區(qū)需求量有限，所以，在一段時(shí)間內(nèi)國(guó)內(nèi)外價(jià)差繼續(xù)存在，且進(jìn)口的可能性多于出口。利好也不是出口。
市場(chǎng)啟動(dòng)，需求向好？
小麥返青肥結(jié)束后，下一波用肥是清明前后的拔節(jié)期追肥，以及東北、西北的底肥需求，這個(gè)量會(huì)明顯大于第一輪農(nóng)需，且影響區(qū)域更廣泛。但是，目前市場(chǎng)還未啟動(dòng)。今年的價(jià)格相對(duì)偏高，近期行情的大幅回落也影響了下游心態(tài)，農(nóng)業(yè)市場(chǎng)可能會(huì)在需求季臨近再啟動(dòng)。
膠板廠開工緩慢恢復(fù)，復(fù)合肥廠由于成品庫(kù)存高、原料價(jià)格不穩(wěn)、銷售一般等影響，尿素采購(gòu)積極性較低。把部分工業(yè)需求恢復(fù)看作扭轉(zhuǎn)行情的原因有點(diǎn)牽強(qiáng)。
行情為何暫時(shí)反轉(zhuǎn)？
心態(tài)好轉(zhuǎn)，信心恢復(fù)，筆者認(rèn)為，這個(gè)因素占了很大一部分原因。春季行情并未出現(xiàn)預(yù)期般的缺貨局面，市場(chǎng)各方的心理落差較大，一度由多轉(zhuǎn)空。近幾日多個(gè)會(huì)議傳出的消息還是長(zhǎng)遠(yuǎn)供需以緊平衡為主，缺口仍在、利好猶存，不過行情多有后延，業(yè)內(nèi)的心態(tài)開始松動(dòng)。
看一下供需預(yù)期，從去年國(guó)內(nèi)行情表現(xiàn)及廠商的庫(kù)存統(tǒng)計(jì)來(lái)看，去年夏季用肥結(jié)束后，市場(chǎng)庫(kù)存量要遠(yuǎn)低于往年的水平。這對(duì)于后期供應(yīng)面是加分項(xiàng)。再考慮國(guó)內(nèi)供應(yīng)差（今年供應(yīng)量與去年的差值），截至3月，今年的供應(yīng)差比去年同期減少150萬(wàn)噸左右?？紤]到用肥量減少、同種產(chǎn)品替代等，需求是減少的。正是這個(gè)預(yù)期利好，恢復(fù)了不少商家對(duì)后市的信心。商家入市補(bǔ)倉(cāng)，行情跌勢(shì)暫緩且小漲。
但是，單靠信心遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，各種供需數(shù)據(jù)還在拖后腿。綜合來(lái)看，大顆粒尿素的影響明顯大于小顆粒尿素，流向區(qū)域以東北及華東、華北一帶為主。東北距離種植季不足1個(gè)月，大顆粒尿素突發(fā)減產(chǎn)，無(wú)疑是推動(dòng)市場(chǎng)行情的重要因素。預(yù)計(jì)小顆粒尿素多會(huì)跟進(jìn)，并且心態(tài)影響要遠(yuǎn)大于事實(shí)影響。在這種氛圍渲染下，這波上漲行情將會(huì)繼續(xù)。距離下一輪追肥季還有半個(gè)月時(shí)間，價(jià)格再次被抬高。
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