勞動節(jié)小長假歸來，尿素行情已無漲勢，市場持看跌心態(tài)的人越來越多，令人感到操作風險臨近。從4月下旬開始的尿素猛漲行情也算畫上了休止符，多數(shù)地區(qū)尿素主流出廠價漲幅定格在100～130元（噸價，下同）。筆者認為，企業(yè)主動降產(chǎn)的可能性不大，月底或?qū)⒖吹絻r格逼近成本線。
工廠憑借本輪行情，積攢了一定的待發(fā)量，以備緩解后期銷售壓力。事實是，上一輪尿素漲價幾乎全由復合肥企業(yè)“照單全收”，農(nóng)資流通環(huán)節(jié)普遍在與尿素企業(yè)進行前期聯(lián)儲聯(lián)銷結(jié)算工作，特別是大型農(nóng)資公司，對高價尿素態(tài)度謹慎，極少追漲。尿素企業(yè)以開工率低及高氮復合肥生產(chǎn)需求炒作，沒有獲得業(yè)內(nèi)對長期漲價的認同。
供應(yīng)面5月尿素市場供應(yīng)面可以用“復產(chǎn)”和“新增”兩個詞概括。
企業(yè)復產(chǎn)規(guī)模顯而易見，由于前期尿素價格持續(xù)下滑，多數(shù)企業(yè)選擇在4月中下旬安排檢修計劃，導致開工率快速回落。據(jù)粗略統(tǒng)計，截至4月底，國內(nèi)尿素企業(yè)整體開工率回落至53%左右。起初貨緊價揚出現(xiàn)在山東、河南兩地，隨后漲勢快速蔓延至周邊，直至華北、華東、華中、華南地區(qū)普漲。而廠商趁機炒作。不過，尿素一方面有工業(yè)肥需求，另一方面工廠檢修期不可高估，常規(guī)兩周左右，時間遠比一個像樣的漲價周期要短。換句話說，留給企業(yè)炒作的時間不足，價格漲幅有限。
新增指的是內(nèi)蒙古鄂爾多斯化學工業(yè)有限公司和鄂爾多斯聯(lián)合化工有限公司，兩廠共4套尿素新裝置，年產(chǎn)能212萬噸。目前已出產(chǎn)品，目標銷售區(qū)域輻射東北、華北區(qū)域?？紤]到此時東三省市場需求處于淡季，華北地區(qū)或?qū)⒊蔀槟繕耸袌觥?nbsp;
除上述復產(chǎn)、新增尿素裝置外，主產(chǎn)區(qū)企業(yè)之前有限產(chǎn)保價情況，如山東瑞星、河南晉開等企業(yè)。進入5月這些企業(yè)均報滿負荷生產(chǎn)，供應(yīng)面可謂“爆棚”。初步估算，本月全國尿素開工率有望輕松突破60%。
需求面5月尿素市場需求面可以用“輪動”和“不足”兩個詞概括。
輪動指的是國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求。“五一”小長假期間，廣東、廣西傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)市場啟動，隨著自南向北氣溫回升，大田作物耕種開始，用肥需求在華南、華中、華東、華北、東北輪流啟動，最終止于6月下旬的東北市場。事實上，失去淡季集中采購行情后，旺季輪動對尿素來說算不上利好，畢竟局部市場需求有限，而且廠商對此早應(yīng)有所準備。農(nóng)需輪動顯然不可能帶來貨緊價揚。
不足則是指虎頭蛇尾的工業(yè)需求。僅從4月下旬的尿素價格暴漲來看，除工廠炒作開工率低外，主要是由于復合肥企業(yè)加緊補充 原料，集中采購尿素所致。隨著復合肥企業(yè)首輪高氮肥生產(chǎn)結(jié)束，尿素需求已見疲軟。事實上，首輪高氮肥生產(chǎn)可視為剛需，至于第二輪、第三輪的高氮肥生產(chǎn)就是以銷定產(chǎn)模式了。也就是說，如果高氮復合肥銷售欠佳，尿素需求也將大打折扣。也許有朋友會說，工業(yè)需求還有膠板行業(yè)，但看看多個政策對房地產(chǎn)行業(yè)的打壓、環(huán)保政策對膠板行業(yè)的限產(chǎn)，尿素工業(yè)需求很難釋放。
預期 隨著供應(yīng)面和需求面雙重利空到來，業(yè)內(nèi)已普遍看空5月行情。尿素經(jīng)過一輪開工率升降，又經(jīng)歷一輪價格漲跌交替，生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商都摸清了彼此的底線。在話語權(quán)互換之后，下游廠商或?qū)⒅苯右阅蛩厣a(chǎn)成本線議價。
尿素企業(yè)普遍缺少大局觀，競價更是損人利己。當前尿素行情已顯跌勢，筆者認為，擺在廠家面前的只有兩條路：要么主動降產(chǎn)保價，要么等尿素跌到成本線后再降產(chǎn)。而主動降產(chǎn)的可能性不大，那么就相約成本線見吧。
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